안녕하세요
오늘 써볼 주식은 Well Tower 웰타워에 대한 내용입니다.
Well Tower 웰타워는 미국에서 노인 주택관련 사업을 영위하는 미국의 대표적인 헬스케어 리츠입니다.
Well Towet 웰타워 사업군
Well Tower은 SH, PAC OM으로 사업군이 나뉩니다.
먼저 SH입니다. SH란 Seniors Housing의 줄인 말로써 노인 주택을 말합니다. 웰타워(WELL)은 노인 주택에 가장 첫번째로 시작한 선발 주자로써, 독립적이고 다양한 인프라와 연관적이며, 공동체를 구성할 수 있는 주택을 고령자들에게 제공하고 있습니다.
PAC는 Post-Aacute Care의 줄임말로써 환자의 집에서 돌봄, 치료 서비스등을 받을 수 있습니다.
Outpatient Medical은 병원 밖으로 미술관이나 전시회 같은 여러 문화시설에 환자를 데려가는 서비스를 말합니다. 이 서비스는 고령화 인구 증가에 따라 수요가 증가하여 시장성이 생기고 있다고 말하고 있습니다.
이와같이 Well Tower 웰타워는 주택, 의료, 문화서비스 등등 고령화사회에 필요한 서비스를 제공하고 있는 헬스케어 리츠입니다.
웰타워 Well Tower AFFO
웰타워 Well Tower의 AFFO는
평균 84.8%로 굉장히 높은 편에 속합니다. 미국 평균 AFFO는 68.3%이며 흔히 배당 황족으로 알려져있는 리얼티인컴(Realty Income)이 71%인것을 생각하면 굉장히 높은 AFFO라고 볼 수 있습니다.
또한 Well Tower의 입주율을 보면 금융위기때에도 수요가 꺽이지 않았으며, RENT 성장률도 지속적으로 높게 유지되어, 수요에 대해서 비탄력적인 면모를 보여주고 있습니다.
코로나로인해 노인 주택에 대한 공급이 낮아져서 가격 결정력이 높은 상태이며, 지속적인 인구 성장으로 인해 견고한 성장률을 보일 것으로 예측하고 있습니다.
웰타워 Well Tower 매출
코로나 19로 인해 Well Tower 웰타워의 영업이익은 소폭 하락한 것을 확인 할 수 있습니다. 2022년에 와서는 매출액은 회복하는 경향을 보였으나, 낮은 순이익과 영업이익이 발생하고 있는 상황입니다.
이러한 경향을 분석해보면, 원자재가 높아져 순이익이 떨어졌으나, 가격결정권은 높아져 매출액은 향상된 경향을 보이고 있습니다.
인플레이션과 원자재에 영향으로 인해 부동산이 불안정한 상황을 반영한 재무인것 같습니다.
이와같이 Well Tower는 코로나와 인플레이션으로 인한 경기 침체 상황에서 완벽하게 벗어나지는 못하는 리츠인것 같습니다.
그러나 경제위기에서도 충분히 견뎌왔던 경험과 앞으로의 노인 헬스케어 사업의 상승을 생각한다면 충분히 매력적인 리츠라고 볼 수 있습니다.
특히
높은 배당율과 아직 배당이 회복되지 않았다는 점을 고려해봤을때 미래에 상황이 극복된다면 더욱 높은 배당을 받을 수 있고 성장할 리츠라고 생각하고 있습니다.
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